華創(chuàng)證券首予匯通達(dá)網(wǎng)絡(luò)“推薦”評級 目標(biāo)價53.16港元

       10月11日消息，華創(chuàng)證券發(fā)布研究報告稱，首予匯通達(dá)網(wǎng)絡(luò)“推薦”評級，預(yù)計2022-2024年將實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入870/1144/1478億元，同比增長32%/31%/29%，實(shí)現(xiàn)Non-IFRS經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤5.0/9.7/13.6億元。估值方面，自營業(yè)務(wù)預(yù)計中長期將維持1%-2%經(jīng)營利潤率，服務(wù)業(yè)務(wù)付費(fèi)會員數(shù)量和滲透率均有望提升，可保持快速發(fā)展，目標(biāo)價53.16港元。報告中稱，目前我國B2B電商平臺競爭格局高度分散，匯通達(dá)以差異化服務(wù)獲得領(lǐng)跑地位。報告中稱，我國下沉零售市場分散，主因：線下消費(fèi)為主、“三高”品類主導(dǎo)、“熟人經(jīng)濟(jì)”盛行和流通效率低。我國下沉地區(qū)分布較廣，疫情影響下消費(fèi)韌性強(qiáng)，預(yù)計25年將突破20萬億零售規(guī)模，約占比社零總額40%。

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